طبق گزارشی از DigiTimes، شرکت TSMC قصد دارد از سال ۲۰۲۶، قیمت ویفرهای تولید شده با استفاده از فناوری‌های فرآیند پیشرفته خود را بین ۵ تا ۱۰ درصد افزایش دهد. گفته می‌شود که استراتژی قیمت‌گذاری جدید، منعکس‌کننده افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای (CapEx) شرکت است – که ناشی از گسترش ظرفیت‌های تولید پیشرفته در ایالات متحده و تایوان است – با هدف حفظ اهداف حاشیه سود خود. ما محاسبات اولیه را انجام دادیم و دریافتیم که افزایش قیمت به طور قابل توجهی وضعیت CapEx شرکت را بهبود می‌بخشد؛ با این حال، منتظر شفاف‌سازی بیشتر از سوی TSMC در مورد افزایش قیمت‌های گزارش شده هستیم.

افزایش قیمت تا ۱۰ درصد در سال آینده

مدل قیمت‌گذاری جدید ظاهراً برای فناوری‌های فرآیند سری N5، N4 و N3 (کلاس ۵ نانومتر، ۴ نانومتر و ۳ نانومتر) اعمال خواهد شد، اما تنظیمات بسته به بخش کاربردی و رفتار خرید مشتری متفاوت خواهد بود. انتظار می‌رود پردازنده‌های گوشی‌های هوشمند ۵ درصد افزایش قیمت داشته باشند، قیمت‌های تولید CPUها ۷ درصد افزایش یابد، در حالی که پردازنده‌های بزرگ برای کاربردهای هوش مصنوعی و HPC شاهد افزایش ۱۰ درصدی خواهند بود.

مشتریانی که هم نودهای قدیمی و هم نودهای پیشرفته را سفارش می‌دهند، ممکن است واجد شرایط مزایای قیمت‌گذاری ویژه باشند تا استفاده از سبد فناوری TSMC را تشویق کنند، تعامل مشتری را در چندین دسته محصول عمیق‌تر کنند و اطمینان حاصل شود که کارخانه‌های قدیمی‌تر این ریخته‌گری به طور کامل مورد استفاده قرار می‌گیرند. با این حال، مشتریانی که فقط بر روی جدیدترین نودها تمرکز دارند، تمام بار افزایش قیمت را متحمل خواهند شد.

قابل ذکر است که در حال حاضر، تولید تراشه در کارخانه Fab 21 TSMC در آریزونا، در مقایسه با کارخانه‌های این شرکت در تایوان، تقریباً ۱۵ درصد گران‌تر است. با این وجود، گفته می‌شود که تعدیلات قیمت آتی در سال ۲۰۲۶ به طور یکنواخت در تمام سایت‌های جغرافیایی، بدون استثنای خاص مکانی، اعمال خواهد شد؛ بنابراین یک تراشه فرضی مبتنی بر N5/N4 که امسال در تایوان ساخته شده، سال آینده پس از تولید در ایالات متحده ۲۵ درصد گران‌تر خواهد بود. از این رو، تولید سیلیکون در تایوان همچنان ارزان‌تر خواهد بود.

لیزا سو، مدیر عامل AMD، اخیراً تأیید کرد که هزینه تولید تراشه در ایالات متحده بین ۵ تا ۲۰ درصد بیشتر از تایوان است. با این حال، AMD این هزینه‌های بالاتر را پذیرفته است، که نشان می‌دهد TSMC با موفقیت هزینه‌های اضافی کارخانه‌های ایالات متحده را به مشتریان خود منتقل کرده و بخشی از فشارهای حاشیه سود خود را کاهش داده است.

۹ میلیارد دلار درآمد اضافی؟

ارقام رسمی TSMC نشان می‌دهد که فناوری‌های فرآیند N5/N4 و N3 حدود ۵۰ درصد از درآمد پردازش ویفر شرکت را در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵ تشکیل داده‌اند. بخش HPC شرکت TSMC – که شامل همه چیز از کنسول‌های بازی تا رایانه‌های شخصی مشتری، و از پردازنده‌های گرافیکی برای بازی تا GPUها برای کاربردهای هوش مصنوعی و HPC می‌شود – ۶۰ درصد از درآمدهای آن را به خود اختصاص داده است، در حالی که SoCها برای گوشی‌های هوشمند ۲۷ درصد از درآمد ۳۰.۰۷ میلیارد دلاری شرکت در سه ماهه دوم ۲۰۲۵ را تشکیل می‌دادند.

با توجه به اینکه اکثریت قریب به اتفاق پردازنده‌های گوشی‌های هوشمند و هوش مصنوعی/HPC تمایل دارند از فناوری‌های ساخت N7/N6 TSMC به نودهای پیشرفته‌تر منتقل شوند، به نظر می‌رسد TSMC قصد دارد قیمت‌ها را برای اکثریت قریب به اتفاق (حدود ۸۷ درصد) محصولاتی که تولید می‌کند، بین ۵ تا ۱۰ درصد در سال آینده افزایش دهد. با فرض اینکه میانگین افزایش برای N3 و N4/N5 حدود ۷.۵ درصد باشد، شرکت ۹ میلیارد دلار “اضافی” درآمد خواهد داشت، مشروط بر اینکه درآمدهای مطلق N3 و N4/N5 TSMC در سطوح فعلی باقی بماند. از آنجایی که اپل تولید تراشه‌ها را بر روی N2 TSMC (که گران‌تر از N3 است) افزایش خواهد داد، انتظار می‌رود درآمد TSMC افزایش یابد؛ با این حال، باید دید که آیا درآمد N3 شرکت در سطوح فعلی باقی خواهد ماند یا خیر.

به خاطر داشته باشید که کارخانه‌های قادر به تولید N2/N2P/A16 گران‌تر از کارخانه‌های قادر به تولید N3 هستند، بنابراین TSMC بیشتر از آنچه برای امکانات تولید نسل فعلی خود هزینه کرده بود، برای کارخانه‌های نسل بعدی خود هزینه می‌کند. علاوه بر این، این ریخته‌گری باید برای ظرفیت‌های قادر به تولید N2 خود بیشتر هزینه کند، زیرا این فناوری در میان طراحان تراشه محبوب‌تر از N3 و N5 در همان مرحله توسعه بود.

همچنین، با توجه به تعهد شرکت برای ساخت کارخانه‌های اضافی در آریزونا، یک مرکز بسته‌بندی پیشرفته در نزدیکی آن، و یک مرکز تحقیق و توسعه در ایالات متحده، علاوه بر کارخانه‌های پیشرو در تایوان در سال‌های آینده، شرکت ممکن است نیاز داشته باشد هزینه‌های سرمایه‌ای خود را برای سال‌های ۲۰۲۶، ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ فراتر از ۴۲ میلیارد دلار افزایش دهد، به همین دلیل افزایش قیمت در کل سبد محصولات برای شرکت منطقی است.

۹ میلیارد دلار درآمد اضافی ناشی از افزایش قیمت‌ها، یک کارخانه جدید قادر به تولید N2 را برای TSMC خریداری نخواهد کرد، اما ۲۱ تا ۲۳ درصد از هزینه‌های سرمایه‌ای شرکت برای سال ۲۰۲۵ را تشکیل می‌دهد که انتظار می‌رود بین ۳۸ تا ۴۲ میلیارد دلار باشد. بنابراین، ۹ میلیارد دلار برای TSMC در حفظ حاشیه سود و/یا افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای آن بسیار مؤثر خواهد بود.

آیا مشتریان آماده پرداخت بیشتر هستند؟

با نودهای کلاس ۲ نانومتر، TSMC حداقل برای چند سال احساس راحتی بیشتری خواهد کرد. فناوری کلاس ۲ نانومتر TSMC بهبودهای قابل توجهی در عملکرد، مصرف انرژی و مساحت در مقایسه با N3E و N3P ارائه می‌دهد، بنابراین انتظار می‌رود مشتریان شرکت مایل به پرداخت هزینه اضافی برای آن باشند. به همین دلیل شایعه شده است که این ریخته‌گری قصد دارد ۳۰,۰۰۰ دلار برای هر ویفر N2 و ۴۵,۰۰۰ دلار برای هر ویفر A16 دریافت کند. از آنجایی که چندین شرکت در حال حاضر تراشه‌های N2/N2P را طراحی کرده و قصد دارند آنها را در سال‌های ۲۰۲۶-۲۰۲۷ به تولید انبوه برسانند، چاره‌ای جز خرید این ویفرها از TSMC نخواهند داشت.

و نکته آخر اینکه، به خاطر داشته باشید که TSMC برای مدتی طولانی هیچ رقیبی در فناوری‌های ساخت کلاس ۲ نانومتر خود نخواهد داشت. فناوری ۱۸A اینتل – حتی با وجود ترانزیستورهای gate-all-around و تحویل برق از پشت، برخلاف N2/N2P که فقط به ترانزیستورهای GAA متکی هستند – هنوز حتی برای تولید انبوه توسط اشخاص ثالث در کارخانه‌های آریزونا واجد شرایط نیست. علاوه بر این، به نظر نمی‌رسد که علاقه قابل توجهی به ۱۸A در خارج از اینتل وجود داشته باشد.

از این رو، حداقل قبل از اینکه ۱۸A-P یا حتی ۱۴A برای مشتریان Intel Foundry در دسترس قرار گیرد، N2/N2P/A16 TSMC بی‌رقیب خواهد بود، حداقل از نظر تولید انبوه. به همین منظور، TSMC گزارشاً ظرفیت تولید N2/N2P/A16 را از کمتر از ۲۰,۰۰۰ ویفر در ماه در تایوان در اواخر سال ۲۰۲۵ به ۲۰۰,۰۰۰ ویفر در ماه در چندین کارخانه در تایوان و یکی در ایالات متحده تا سال ۲۰۲۸ به سرعت گسترش خواهد داد.

TSMC برای تأمین مالی چنین ظرفیت تولید عظیم و پیشرفته‌ای به ده‌ها میلیارد دلار نیاز دارد و افزایش قیمت‌ها یکی از راه‌های دستیابی به آن است. ما برای شفاف‌سازی بیشتر با TSMC تماس گرفته‌ایم و منتظر پاسخ هستیم.