انویدیا به تازگی گزارش درآمد سه ماهه دوم سال 2025 خود را منتشر کرد که نشان می‌دهد این شرکت رکوردهای فروش خود را شکسته است. این خبر خوبی برای غول پردازنده‌های گرافیکی هوش مصنوعی و سرمایه‌گذارانش است، اما گزارش فصلی همچنین ریسکی را که شرکت در حال پذیرش آن است، نشان داد. نشریه تجاری شروود اشاره کرد که تقریباً 53 درصد از درآمد گزارش شده برای بخش دیتاسنتر “تیم سبز” تنها از سه مشتری ناشناس تامین می‌شود که مجموعاً حدود 21.9 میلیارد دلار فروش را شامل می‌شود. این مبلغ به 9.5 میلیارد دلار از مشتری A، 6.6 میلیارد دلار از مشتری B و 5.7 میلیارد دلار از مشتری C تقسیم می‌شود.

این ممکن است مشکلی به نظر نرسد — بالاخره، چرا شکایت کنیم اگر سه نهاد مختلف مقادیر زیادی پول به شما می‌دهند — اما تمرکز اکثریت فروش شما بر روی تنها چند مشتری می‌تواند باعث یک مشکل ناگهانی و غیرمنتظره شود. به عنوان مثال، کل درآمد سه ماهه دوم شرکت حدود 46 میلیارد دلار است، به این معنی که مشتری A بیش از 20 درصد از فروش آن را تشکیل می‌دهد. اگر این شرکت ناگهان ناپدید شود (مثلاً تصمیم بگیرد تراشه‌های خود را بسازد، به AMD روی آورد، یا یک رسوایی آن را مجبور به توقف عملیات کند)، آنگاه تأثیر عظیمی بر جریان نقدی و عملیات انویدیا خواهد داشت.

البته، بعید است این سناریوها به زودی اتفاق بیفتند، زیرا سرمایه‌گذاران همچنان نسبت به فناوری هوش مصنوعی خوش‌بین هستند و رقبای انویدیا هنوز به پشته فناوری که “تیم سبز” می‌تواند ارائه دهد، حسادت می‌کنند. با این حال، تکیه دادن آینده شرکت شما (به خصوص شرکتی به این بزرگی) بر یک پایه باریک، احتمالاً برخی از مدیران اجرایی را شب‌ها بیدار نگه می‌دارد.

این مشتریان بزرگ چه کسانی هستند؟

این شرکت نام موسساتی را که بزرگترین مشتریانش بودند، فاش نکرد، اما می‌توانیم بر اساس برنامه‌ها و اعلامیه‌هایی که چندین شرکت بزرگ فناوری انجام داده‌اند، حدس بزنیم. یکی از اولین نام‌هایی که به ذهن می‌رسد ایلان ماسک و xAI است. این میلیاردر قبلاً رکوردهای دیتاسنتر را شکسته بود و سال گذشته 100,000 پردازنده گرافیکی Nvidia H200 را در مدت زمان بی‌سابقه 19 روز راه‌اندازی کرد — کاری که به گفته جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، معمولاً چهار سال طول می‌کشد. اما فراتر از آن، ماسک رویای راه‌اندازی 50 میلیون پردازنده گرافیکی معادل H100 را در پنج سال آینده دارد.

OpenAI و اوراکل نیز اخیراً قراردادی را برای ساخت یک دیتاسنتر استارگیت با بیش از 2 میلیون تراشه هوش مصنوعی امضا کردند — که تخمین زده می‌شود معادل 5 گیگاوات باشد و در 20 دیتاسنتر مختلف توزیع شود. متا نیز یکی دیگر از مشتریان بزرگ انویدیا است که اخیراً در اخبار بوده است، با زاکربرگ که دیتاسنترهایی را در چادرها راه‌اندازی کرده و برنامه‌هایی برای ‘چندین خوشه چند گیگاواتی’ اعلام کرده است که برخی از آنها گفته می‌شود به بزرگی منهتن هستند.

با وجود اینکه انویدیا با مشکلاتی در فروش خود به چین مواجه است، ابتدا زمانی که رئیس جمهور دونالد ترامپ تراشه H20 آن را ممنوع کرد — که منجر به 5.5 میلیارد دلار زیان شد — و دوم، زمانی که پکن به شرکت‌های چینی دستور داد تا خرید تراشه‌ها را متوقف کنند، چند هفته پس از آنکه ترامپ دوباره شیرهای H20 را به روی چین باز کرد، این ارقام می‌تواند به این معنی باشد که شرکت هنوز نسبتاً از ورشکستگی در امان است، حتی اگر دسترسی کامل به کشور آسیای شرقی را از دست بدهد. بنابراین، فروش انویدیا به این سه شرکت احتمالاً دلیلی است که هوانگ می‌تواند وقت خود را صرف رفت و آمد بین پکن و واشنگتن کند، در حالی که شرکتش ظاهراً به عنوان ابزاری سیاسی توسط هر دو طرف جنگ تجاری جاری استفاده می‌شود.

برای دریافت اخبار، تحلیل‌ها و بررسی‌های به‌روز ما در فیدهای خود، در Google News را دنبال کنید، یا ما را به عنوان منبع ترجیحی خود اضافه کنید. حتماً روی دکمه دنبال کردن کلیک کنید!